这是一本写于1922年的投资经典✿✿◈✿ღ，讲述了华尔街第一代股神杰西·利弗莫尔的投资理念与投资方法✿✿◈✿ღ。当然✿✿◈✿ღ，此处把投资说成投机更为妥当✿✿◈✿ღ，毕竟✿✿◈✿ღ，一百年前的美国股市✿✿◈✿ღ，跟赌场没有什么两样✿✿◈✿ღ，而利弗莫尔的操作✿✿◈✿ღ，本质上也是投机✿✿◈✿ღ。所以✿✿◈✿ღ，利弗莫尔更应该被称为“投机之王”✿✿◈✿ღ。

　　说到这里✿✿◈✿ღ，可能你会有个疑问✿✿◈✿ღ，那就是今天我们所处的市场环境✿✿◈✿ღ，跟100年前有很大的不同✿✿◈✿ღ，并且✿✿◈✿ღ，A股跟美股也有很大的不同公海赌网址官网✿✿◈✿ღ，对于中国投资者而言✿✿◈✿ღ，有没有必要看这么一本老书？

　　我们的答案是✿✿◈✿ღ，当然有必要✿✿◈✿ღ，用利弗莫尔话说就是“华尔街没有新鲜事✿✿◈✿ღ，人性从未改变✿✿◈✿ღ，投机像群山一样古老”✿✿◈✿ღ。一百年来✿✿◈✿ღ，这本书影响了一代又一代的投资者✿✿◈✿ღ，其中也包括股神巴菲特和著名基金经理彼得·林奇✿✿◈✿ღ，后者甚至还出了一本这本书的点评版✿✿◈✿ღ。可见✿✿◈✿ღ，这本书有多么受人欢迎✿✿◈✿ღ。今天✿✿◈✿ღ，我们就来讲述一下这本书的精华内容✿✿◈✿ღ。

　　要想更好地理解一个人的投资理念✿✿◈✿ღ，最好先了解一下他的生平✿✿◈✿ღ。毕竟✿✿◈✿ღ，人是社会性动物✿✿◈✿ღ，其思想会受到出身✿✿◈✿ღ、环境和个人经历的影响✿✿◈✿ღ。

　　一代投机之王杰西·利弗莫尔✿✿◈✿ღ，1877年7月26日出生于马塞诸塞州✿✿◈✿ღ。他出身贫寒✿✿◈✿ღ，家庭条件连普通都算不上✿✿◈✿ღ，完全就是贫下中农✿✿◈✿ღ。这样的家庭出身✿✿◈✿ღ，是没有条件让他去读大学的✿✿◈✿ღ，所以✿✿◈✿ღ，1892年✿✿◈✿ღ，15岁的利弗莫尔就去打工了✿✿◈✿ღ。

　　不知道是冥冥之中自有天意✿✿◈✿ღ，还是巧了✿✿◈✿ღ，利弗莫尔的第一份工作玛雅网更新✿✿◈✿ღ，是在证券公司擦黑板——这是份没有技术含量的工作✿✿◈✿ღ，只需要在交易时间不断地把股价写在黑板上✿✿◈✿ღ，再擦掉✿✿◈✿ღ，再写在黑板上✿✿◈✿ღ，所以没有学历的利弗莫尔也能干✿✿◈✿ღ。

　　正是在做这份工作的时候✿✿◈✿ღ，利弗莫尔发现自己记忆力非常好✿✿◈✿ღ，同时对数字的变化非常敏感✿✿◈✿ღ。于是✿✿◈✿ღ，他买了一个笔记本✿✿◈✿ღ，开始记录一些股票的价格变化✿✿◈✿ღ，并预测股票未来两三天的走势✿✿◈✿ღ，相当于在笔记本上搞了一个模拟盘✿✿◈✿ღ，准确率高达70%✿✿◈✿ღ。

　　模拟盘做多了✿✿◈✿ღ，接下来就想参加实战✿✿◈✿ღ。利弗莫尔的第一笔交易✿✿◈✿ღ，是在同事是怂恿下集资5美元买了伯灵顿公司的股票✿✿◈✿ღ，两天后套现时✿✿◈✿ღ，赚了3.12美元✿✿◈✿ღ。

　　此后他一发不可收拾✿✿◈✿ღ，每天中午吃饭的时候去做交易✿✿◈✿ღ。几个月后✿✿◈✿ღ，他赚到了人生的第一笔1000美元✿✿◈✿ღ。然后✿✿◈✿ღ，他就辞职了✿✿◈✿ღ，开始专职炒股✿✿◈✿ღ。1000美元✿✿◈✿ღ，在1892年可是一笔挺大的钱✿✿◈✿ღ，尤其是他当时只有15岁✿✿◈✿ღ。

　　专职炒股的利弗莫尔公海赌网址官网✿✿◈✿ღ，胜率非常高玛雅网更新✿✿◈✿ღ，到20岁的时候✿✿◈✿ღ，他都有1万美元了✿✿◈✿ღ。母亲劝他趁早收手✿✿◈✿ღ，把钱存银行✿✿◈✿ღ，去做点正常的工作✿✿◈✿ღ。但是✿✿◈✿ღ，利弗莫尔怎么可能会停下脚步✿✿◈✿ღ。

　　1907年✿✿◈✿ღ，美国发生经济危机✿✿◈✿ღ，利弗莫尔一天卖空就赚了300万美元✿✿◈✿ღ，逼得大银行家J.P.摩根都向他求情✿✿◈✿ღ，希望利弗莫尔停止做空✿✿◈✿ღ。利弗莫尔答应了J.P.摩根✿✿◈✿ღ，第二天即反手做多✿✿◈✿ღ，由于J.P.摩根向银行进行了注资✿✿◈✿ღ，市场结束了恐慌✿✿◈✿ღ，开始反弹✿✿◈✿ღ，利弗莫尔又大赚了一笔✿✿◈✿ღ。

　　不过✿✿◈✿ღ，利弗莫尔的投机生涯并非一帆风顺✿✿◈✿ღ，而是多次破产✿✿◈✿ღ，而又多次东山再起✿✿◈✿ღ，这种经历也让他的人生充满了传奇✿✿◈✿ღ。

　　1909年✿✿◈✿ღ，美国总统威尔逊邀请利弗莫尔到白宫✿✿◈✿ღ，希望他能把自己的棉花期货平仓以救国急✿✿◈✿ღ。不过这次✿✿◈✿ღ，利弗莫尔因为听信专家意见输得非常惨✿✿◈✿ღ，90%的本钱都亏没了✿✿◈✿ღ，他也被迫卖掉两条游艇还债✿✿◈✿ღ。此后的几年✿✿◈✿ღ，他不但没有转运✿✿◈✿ღ，反而接连受挫✿✿◈✿ღ，最后不得不宣布破产✿✿◈✿ღ。

　　股神之所以是股神✿✿◈✿ღ，就在于他不会轻易倒下✿✿◈✿ღ。1915年初✿✿◈✿ღ，利弗莫尔凭借别人给的购买500股的机会✿✿◈✿ღ，在伯利恒钢铁上坚决做多✿✿◈✿ღ，再次赚到了14万美元玛雅网更新✿✿◈✿ღ。

　　1917年时他再回纽约✿✿◈✿ღ，还清了所有债务✿✿◈✿ღ。为避免再度一文不名✿✿◈✿ღ，他拨出一些钱给妻子和儿子各自成立了信托基金✿✿◈✿ღ。这是利弗莫尔一生中最为辉煌的时刻✿✿◈✿ღ。

　　利弗莫尔最著名的一次投资✿✿◈✿ღ，是1929年美国股市大崩盘即将来临之际✿✿◈✿ღ，他通过“宏观经济分析”✿✿◈✿ღ，预判英美两国中央银行即将提高市场利率而大肆卖空股票✿✿◈✿ღ。因此✿✿◈✿ღ，当大多数投资者的巨额财富化为乌有时✿✿◈✿ღ，利弗莫尔却悠闲自在地喝着香槟酒✿✿◈✿ღ。为此✿✿◈✿ღ，一部分金融历史学家甚至将1929年的美国股灾归咎于他✿✿◈✿ღ，因为当时的利弗莫尔绝对有控制整个市场的实力✿✿◈✿ღ。

　　不过✿✿◈✿ღ，利弗莫尔的人生终局并不好✿✿◈✿ღ。1934年✿✿◈✿ღ，美国证券交易委员会推出了一些新规定✿✿◈✿ღ，这些规定影响了他的交易✿✿◈✿ღ，利弗莫尔第三次申请了破产✿✿◈✿ღ。这一次✿✿◈✿ღ，他没能东山再起✿✿◈✿ღ，并在1940年11月28日开枪自杀✿✿◈✿ღ。

　　不过✿✿◈✿ღ，需要说明一下✿✿◈✿ღ，利弗莫尔的自杀✿✿◈✿ღ，并不是因为破产✿✿◈✿ღ。因为他破产后的生活还可以✿✿◈✿ღ，自杀时还有500万美元的资产✿✿◈✿ღ，仍然是富人（1940年的500万美元✿✿◈✿ღ，相当于今天的几亿美元）✿✿◈✿ღ。并且✿✿◈✿ღ，利弗莫尔一生多次破产公海赌网址官网✿✿◈✿ღ，可以说对破产的承受力是很强的✿✿◈✿ღ，不会轻易因为破产自杀✿✿◈✿ღ。

　　真正让利弗莫尔自杀的原因应该是抑郁症✿✿◈✿ღ，他的家族应该是有抑郁症基因的✿✿◈✿ღ，因为✿✿◈✿ღ，几十年后✿✿◈✿ღ，他的儿子✿✿◈✿ღ，他的孙子✿✿◈✿ღ，也都自杀了✿✿◈✿ღ。这些事实✿✿◈✿ღ，应该足以解释利弗莫尔自杀的原因了✿✿◈✿ღ。

　　利弗莫尔的一生跌宕起伏✿✿◈✿ღ，时而破产✿✿◈✿ღ，时而获得惊人的财富✿✿◈✿ღ，这样的经历✿✿◈✿ღ，形成的一套投资理念和投资方法✿✿◈✿ღ，值得每个投资者在入市之前✿✿◈✿ღ，好好学习✿✿◈✿ღ。

　　从1892年到1940年✿✿◈✿ღ，利弗莫尔参与股票操作长达48年✿✿◈✿ღ，度过了无数次的兴衰起伏✿✿◈✿ღ、破产和惊人的财富✿✿◈✿ღ。最后✿✿◈✿ღ，他总结出了以下理论✿✿◈✿ღ。

　　1.逆向操作✿✿◈✿ღ。关于逆向投资✿✿◈✿ღ，我们很容易想起巴菲特的那句名言✿✿◈✿ღ，别人贪婪时我恐惧✿✿◈✿ღ，别人恐惧时我贪婪✿✿◈✿ღ。其实✿✿◈✿ღ，一百年前✿✿◈✿ღ，利弗莫尔就已经这么操作了✿✿◈✿ღ。

　　利弗莫尔认为✿✿◈✿ღ，当大众的观点✿✿◈✿ღ、认识✿✿◈✿ღ、方法趋向一致时✿✿◈✿ღ，我们就应该反其道而行之✿✿◈✿ღ。这个逻辑很好理解✿✿◈✿ღ，比方✿✿◈✿ღ，如果你看多某只股票✿✿◈✿ღ，你就会持股待涨✿✿◈✿ღ，如果大家都看多某只股票✿✿◈✿ღ，大家就都持股待涨✿✿◈✿ღ。如果多数人都持股待涨✿✿◈✿ღ，就没有新资金再来推动股价上涨了✿✿◈✿ღ。毕竟✿✿◈✿ღ，抬桥子这件事✿✿◈✿ღ，聪明的资金是不会做的✿✿◈✿ღ。

　　2.研究大盘趋势,顺势而为✿✿◈✿ღ。利弗莫尔说✿✿◈✿ღ，世界上最强✿✿◈✿ღ、最真实的朋友✿✿◈✿ღ，那就是大盘趋势✿✿◈✿ღ。在做交易时✿✿◈✿ღ，一定不要忘记一个原则✿✿◈✿ღ，就是以大盘趋势为基础✿✿◈✿ღ。等到大盘上涨时才开始买进✿✿◈✿ღ，或者在大盘下跌时才开始放空✿✿◈✿ღ。当市场犹疑不决或是上下震荡的时候✿✿◈✿ღ，利弗莫尔总是待在场外✿✿◈✿ღ。

　　3.追领头羊✿✿◈✿ღ。利弗莫尔喜欢买入那些最强势的股票公海赌网址官网✿✿◈✿ღ，它们是行情的领头羊✿✿◈✿ღ。他提示投资者✿✿◈✿ღ，操作时一定要追随领头羊✿✿◈✿ღ。

　　怎样识别领头羊股票呢？利弗莫尔的答案是✿✿◈✿ღ：“当我注意到那些行情的领头股票从最高点开始下跌——很多个月首次出现——并不再回头时✿✿◈✿ღ，我早已预期的警告就来临了✿✿◈✿ღ。这些股票的下跌势头明显很快✿✿◈✿ღ，这一点清楚地说明我有必要调整我的交易策略✿✿◈✿ღ。”

　　“那些股票已跟随趋势数月✿✿◈✿ღ。如果这些股票停止跟随趋势——尽管牛市仍然强劲✿✿◈✿ღ，就意味着对于这些特定的股票而言✿✿◈✿ღ，其牛市行情已结束✿✿◈✿ღ。对于其他的股票来说✿✿◈✿ღ，其趋势仍是明显上升的✿✿◈✿ღ。”

　　4.试探性的操作策略✿✿◈✿ღ。有许多投资者✿✿◈✿ღ，都喜欢在股票被套之后✿✿◈✿ღ，通过补仓来降低持仓成本✿✿◈✿ღ，但是利弗莫尔不建议这么做✿✿◈✿ღ。因为✿✿◈✿ღ，在他看来✿✿◈✿ღ，你买入股票的初衷是奔着上涨去的✿✿◈✿ღ，结果它下跌了✿✿◈✿ღ，这说明你的认知出现了问题✿✿◈✿ღ，此时你如果进行补仓✿✿◈✿ღ，反而更容易导致亏损扩大玛雅网更新公海赌网址官网✿✿◈✿ღ。利弗莫尔的建议是✿✿◈✿ღ，当你买入一只股票后✿✿◈✿ღ，它涨了✿✿◈✿ღ，你可以继续购买更多的股份✿✿◈✿ღ。

　　利弗莫尔还建议✿✿◈✿ღ，投资者不应该一次把所有资金全部都投入进去✿✿◈✿ღ，而要考虑到出错的可能✿✿◈✿ღ。当股价的走势✿✿◈✿ღ，符合我们的预判时✿✿◈✿ღ，再分批买入✿✿◈✿ღ，仓位由小到大✿✿◈✿ღ。

　　5.投资不是赌博✿✿◈✿ღ，而是计算✿✿◈✿ღ。前面我们提到过✿✿◈✿ღ，利弗莫尔在赚到1万美元后✿✿◈✿ღ，母亲劝他不要再炒股了✿✿◈✿ღ，去找个正经的工作✿✿◈✿ღ。当时利弗莫尔的回答是✿✿◈✿ღ：我并不是在赌博✿✿◈✿ღ，投机是一场精确的计算✿✿◈✿ღ。

　　利弗莫尔认为✿✿◈✿ღ，有三种特质不可或缺✿✿◈✿ღ。一是控制情绪✿✿◈✿ღ；二是拥有经济学和景气状况基本面的知识✿✿◈✿ღ；三是保持耐心✿✿◈✿ღ。如果你在这三个方面做得不好✿✿◈✿ღ，想赚到钱并不容易✿✿◈✿ღ。

　　6. 赚大钱要靠“等待”✿✿◈✿ღ，而不是频繁交易✿✿◈✿ღ。跟价值投资者相比✿✿◈✿ღ，利弗莫尔的交易是挺频繁✿✿◈✿ღ，这么频繁的一个人✿✿◈✿ღ，也认为股票投资不应该频繁交易✿✿◈✿ღ，这一点✿✿◈✿ღ，希望你能听进去✿✿◈✿ღ。

　　7.交易要和最小阻力线方向保持一致✿✿◈✿ღ。利弗莫尔从来不用“牛市”和“熊市”这两个词✿✿◈✿ღ，因为它们会形成一种思维定势✿✿◈✿ღ，他认为这种思维定势会使思维缺少灵活性✿✿◈✿ღ。他用的词是“最小阻力线”✿✿◈✿ღ。

　　最小阻力线方向✿✿◈✿ღ，其实很容易理解✿✿◈✿ღ。当某只股票处在多头排列时✿✿◈✿ღ，上涨是它的最小阻力方向✿✿◈✿ღ，此时应该买入✿✿◈✿ღ；当某只股票处在空头排列时✿✿◈✿ღ，下跌才是它的最小阻力的方向✿✿◈✿ღ，此时应该卖出✿✿◈✿ღ，并且要尽早卖出✿✿◈✿ღ。

　　8.设立止损点✿✿◈✿ღ，并坚决执行✿✿◈✿ღ。利弗莫尔认为玛雅网更新✿✿◈✿ღ，交易前✿✿◈✿ღ，一定建立止损点✿✿◈✿ღ，并坚决执行✿✿◈✿ღ。如果输了50%的钱✿✿◈✿ღ，就必须赢100%的钱才能赢回来✿✿◈✿ღ，这个难度太大了✿✿◈✿ღ。他给出的止损点位是本金的10%✿✿◈✿ღ。

　　到这里✿✿◈✿ღ，我们关于《股票作手回忆录》的解读就结束了✿✿◈✿ღ。最后✿✿◈✿ღ，还是要提醒一下✿✿◈✿ღ，对于利弗莫尔的投资理念✿✿◈✿ღ，一定要活学活用✿✿◈✿ღ，切不可机械照搬✿✿◈✿ღ。毕竟✿✿◈✿ღ，这本书写于100年前✿✿◈✿ღ。有任何问题和建议都可以给我们留言✿✿◈✿ღ。如果觉得内容还不错✿✿◈✿ღ，欢迎点赞✿✿◈✿ღ、分享✿✿◈✿ღ。公海赌赌船jcjc710公海赌赌船官网jc710公海赌网址官网✿✿◈✿ღ，欢迎来到公赌船jcjc710✿✿◈✿ღ，